11月7日，中盐安徽红四方肥业股份有限公司(下称：“红四方”)终于走漏了我方的招股意向书，这意味着距离上市只剩终末一步，看成专科从事复合肥和氮肥家具研发、出产、销售和劳动的化肥出产企业，红四方在该领域可谓很有名气，这次登陆的是主板，权术刊行股票数目不跳跃5000万股，召募资金红四方拟募资4.96亿元，主要用于扩建20万吨/年新式增效专用肥料神色、扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程神色、偿还银行贷款及补充流动资金。
从股权构建看，红四方是彻头彻尾的一家国有企业，控股鞭策为红四方控股，抓有公司13,300.00万股，占总股本的88.67%，而中盐集团过头全资子公司中盐财富鉴别抓有红四方控股95%及5%的股份，中盐集团系国务院国资委下属中央企业，还有抓股5%以上的职工抓股平台合肥弘邦化工投资股份有限公司，因此，这是一家级别不低的国有企业。
看成国有企业，当然要承担更多的社会职守，可是红四方在发展历程中证明出来的种种步履却大跌眼镜，与国有企业的身份很不符，多样乱差证明或搞砸了我方国企品牌的的声誉。
事迹多项探讨弱于同业
红四方看成一家成就于2012年的国有企业，事实上其拔擢地间在2003年，发展时候依然有21年，可是这么一家背靠中盐集团的大型国有企业，其事迹证明差强东谈成见，多项探讨不足同业业竞争敌手。
生意收入方面，2019年至2023，红四方业生意收入鉴别为25.16亿元、26.81亿元、30.54亿元和41.7亿元、38.99亿元，扣非后归母净利润鉴别为4134.27万元、9870.74万元、1.06亿元、1.19亿元、1.503亿元。
公司选取了司尔特(002538)、芭田股份(002170)、六国化工(600470)、新洋丰(000902)、史丹利(002588)、云图控股(002539)、云天化(600096)看成同业业可比公司。
司尔特同时生意收入鉴别为30.15亿元，37.92亿元、41.87亿元，46.87亿元，39.13亿元；芭田股份22.78亿元、21.26亿元、28.55亿元、30.18亿元、32.43亿元；六国化工为43.54亿元、48.2亿元、77.89亿元、80.37亿元、69.33亿元，新洋丰93.27亿元、100.69亿元118.02亿元、159.58亿元、151亿元；史丹利57.76亿、61.88亿元、64.36亿元、90.38亿元、99.91亿元、云图控股86.26亿、91.54亿、148.98亿、205.02亿、217.67亿；云天化539.76亿元、521.11亿元、632.49亿元、753.13亿元、690.6亿元。从生意收入来看，只是比芭田股份稍好，9家公司中名次倒数第二。
扣非后归母净利润方面，司尔特2.38亿元、1.87亿元、1.54亿元、1.23亿元、9787.23万元；芭田股份3134.58万元、(6,000万元至9,000万元莫得具体数字)、7379.28万元、8393.76万元、2.40亿元；六国化工为、-2.6亿元、2937.11万元、2.37亿元、1.93亿元、872.02万元；新洋丰鉴别为6.24亿元、9.2亿元、11.83亿元、12.72亿元和11.62亿元；史丹利为1.08亿、1.94亿元、2.77亿元、3.71亿元、6.32亿；云图控股1.58亿元1.61亿元、11.45亿元、13.91亿元、7.14亿元；云天化2019-2023年扣非归母净利润鉴别为：0.45亿元、0.51亿元、35.11亿元、58.96亿元和45.1亿元。
因此，扣非后归母净利润也不占上风，在同业业中处于第5-7名，属于中后排。
况兼生意收入前两年险些停滞，后三年诚然增长，可是增速在大幅下滑近三年复合增长率仅为为13%，从招股书透露，2024年1-9月生意收入仍然不才滑2024年1-9月生意总收入为26.66亿元，较旧年同时下滑11.41%，净利润为1.12亿，较旧年同时下滑15.88%。
利润率方面2019、2020年、2021年和2022年、2023年，红四方的利润率鉴别为4.1%、4.47%、3.70%、2.96%，4.11%，中间三年畅达下滑，直到2023年才回升。
毛利率方面，还出现了与行业趋势背离的表象，近三年，公司毛利率鉴别为13.69%、11.18%、12.57%，而行业均值鉴别为25.76%、26.37%、20.63%。2024年前半年依然莫得改革下滑趋势。
近三年财富欠债率也高于同业业公司，财富欠债率鉴别为59.64%、56.27%、49.32%。
看成一家国有企业，成就地间也不短，可是事迹方面各项探讨弱于同业业，让我方国企牌号大打扣头。
内控浩大不仅毁了国企牌号，况兼搞砸我方品牌形象
按预见看成中盐集团实控的企业，在处理方面应该成为同业业的典范，可其证明却大跌眼镜，这也就能解说为何事迹干不外同业业敌手，毕竟，同业业司尔特、芭田股份、史丹利、新洋丰、云图控股、六国化工、云天化等同业业可比公司中，除了云天化是大型国企外，王人是民营企业，红四方看成9家中的唯二国企，不但事迹不能，处理方面也让东谈主不敢苟同。
举例财务方面，讲述期内，公司第三方回款金额鉴别为128,527.84万元、130,261.12万元、142,844.32万元和37,352.57万元，占当期含税生意收入的比例鉴别为43.98%、39.13%、31.43%和16.13%，这么的高占比在行业内很稀有，而公司给出的原理是下流经销商多为谋划鸿沟较小的个体工商户、当然东谈主或当然东谈主适度的公司，出于交游风俗及付款方便的需求。
讲述期内存还在转贷、向关系方开具无简直交游布景的单子并通过单子贴现后获取银行融资、与关系方进行资金拆借等财务内控不法度的情形。
而在股权方面，字据江苏经济报的报谈，经销商曾蜿蜒抓有公司股份，以及与现存职工和讲述期内前职工存在主要关系关系的情况，限制2023年6月30日鉴别为15、23家。
则会导致东谈主员处理方面也出现问题，裁判文告网2021年3月判决的文告透露，被告东谈主谢成在担任红四方销售岗业务员时间，期骗职务上的便利收取客户货款共计23.57万元用于个东谈主虚耗品，被判刑九个月，缓刑一年。
招股书中，公司誓词旦旦称我方的高档处理东谈主员莫得罪人诉讼得等情形，红四方控股原党委文牍、董事长程同海涉嫌纳贿一案，由池州市监察委员会访问收场，移送稽查机关审查告状，并在妙手民稽查院2021年9月官网公告公布，可是这么一件要紧高管犯法案件，招股书以及一些贵府只字未提，组成按捺。致使先容高管时，也莫得程同海的名字。
另一位红四方高管之一陈庆年存在被限制消耗的情况，这位公司前董事，现任公司党委委员、总管帐师，由他实控的的金百纳、金百纳无锡，在2018年9月17日及2019年3月25日被法院限制高消耗步履。
上述事件可见红四方东谈主员处理的的浩大。
不仅如斯，招股书中自称“红四方”品牌被认定为中国着名商标，品牌形象最受消耗者青睐的商标、中国农资行业最具价值品牌，并获取“中国好肥料”等多项荣誉称呼，公司是具有行业代表性的优质企业，可事实一再打脸。
2020年子公司湖北红四方因存在出产、销售分歧格家具被主宰部门罚金贪图20550元
2021年1月29日红四方复合肥料因氮含量、钾含量等被长春市市集监督处理局网站因分歧格通报
2021年4月29日，辽宁省市集监督处理局网站通报红四方子公司吉林中盐红四方肥业有限公司出产的复合肥料因包装绚丽分歧格被通报。还有其他家具性量问题，不再逐个列举。
着名商标、最具价值品牌、中国好肥料、行业代表性的优质企业却每每在质料上翻车，况兼如故高新时刻企业，这么的打脸我方，那怎样能让投资者校服企业的将来？